Joseph Jett er en amerikansk tidligere værdipapirer erhvervsdrivende, der er kendt for sin rolle i Kidder Peabody handel tab i 1994. På tidspunktet for tabet det var den største handel bedrageri i historien.

Jett baggrund

Joseph Jett voksede op i nærheden af ​​Cleveland, Ohio. Han tog sin bachelor og kandidatuddannelser grader i Kemiteknik på MIT og efter at have arbejdet to år på GE Plastics gik på at tjene en MBA fra Harvard Business School. Jett blev hyret af Kidder, Peabody & amp; Co i juli 1991. På det tidspunkt var han 33 år. Han havde arbejdet tidligere som en obligation erhvervsdrivende på Morgan Stanley i to år og på First Boston i halvandet år.

Kidder Peabody

På tidspunktet for Jett beskæftigelse, Kidder, Peabody & amp; Co var ejet af General Electric Corporation. I 1994 efter talrige tab, herunder dem, der vedrører Jett, firmaet blev hurtigt solgt til Paine Webber. Efter overtagelsen blev Kidder, Peabody navn droppet.

Jett handelsstrategi

Jett primære strategi var at udnytte en fejl i Kidder edb-systemer, der gjorde urentable handler synes rentable.

De handler, der anvendes i opbygningen af ​​de falske overskud var forward rekonstitutioner af amerikanske statsobligationer. Transaktionen gennemføres, når en erhvervsdrivende køber et sæt af egne strimler tilstrækkelige til at genskabe det oprindelige bånd, hvorfra de blev afledt.

Kidder system fejlagtigt værdsat fremadrettede dateret transaktioner, som om de straks blev afviklet, i stedet for at tage hensyn til tidsmæssige værdi af penge for den periode, før afviklingen af ​​handlen. Metoden Jett fulgte blev lettet af denne fejl. Ved at købe amerikanske Treasury bond strimler, afdækket med en kort skatkammer obligation position, Jett kunne bog umiddelbare, illusoriske overskud. Når afviklingen af ​​handlen skete, falske overskud straks blev tilbageført som et tab. Derfor, for at fortsætte med at dukke rentabel, Jett måtte engagere sig i flere og flere af disse fag, nok til både opveje de tab på de bosætter farter plus yderligere handler til at holde levere overskud. For at ordningen fortsætter, størrelsen måtte til stadighed vokser, og det er det i sidste ende bragte ordningens undergang Jett handelsbeholdning størrelse var blevet så stort, at General Electric, ejeren af ​​Kidder Peabody dengang, bad om, at han skar størrelsen af ​​hans positioner på grund af oppustethed GE balance. Uden nye fag til at udligne dem afregning og ruller ud, tabene blev klart til Kidder øverste ledelse.

Jett, der tidligere var en marginalt rentabel erhvervsdrivende begyndte at tjene store bonusser, når han begyndte at udføre de handler, der udnyttede systemet fejl. Mens i 1991 Jett blev udbetalt en bonus på $ 5000, i 1992 og 1993 blev han betalte $ 2100000 og 9300000 $ hhv. Bestyrelsen for General Electric, der havde ejet Kidder Peabody siden 1986, måtte godkende $ 9300000 outsized bonus i 1993. Senere, i sin selvbiografi Lige fra Gut, ville Jack Welch beklage ikke personligt at se på, hvordan en af ​​hans medarbejdere kunne blive så vellykket så hurtigt.

Den Lynch rapport

Da skandalen først kom frem i lyset, Kidder Peabody hyrede advokat Gary G. Lynch fra advokatfirmaet Davis, Polk & amp; Wardwell, at den tidligere håndhævelse chef for Securities and Exchange Commission, foretage en intern undersøgelse. Resultatet blev en 86 siders dokument, der blev kendt som Lynch-rapporten. Rapporten blev udgivet i august 1994, og konkluderede, at Jett handlede alene, men også skylden tabene på et fuldstændigt sammenbrud af systemet for tilsyn på Kidder, især med hensyn til Ed Cerullo og Melvin Mullin.

"Jett blev givet mulighed for at generere falske fortjeneste ved handel og regnskabssystemer," Hr Lynch skrev. "Det var hans vejledere, dog som tilladt Jett denne mulighed i over to år, fordi de aldrig forstået Jett daglige handelsaktivitet eller kilden til hans tilsyneladende lønsomhed. I stedet deres fokus var på resultatopgørelsen og risikostyring data, forudsat ingen indsigt i mekanikken i Jett handelsbeholdning. "

Brugen af ​​Gary Lynch til at gennemføre den interne undersøgelse var kontroversiel, da han var også den advokat, hyret af Kidder at repræsentere firmaet i sin sag mod Jett.

Regulatory Organisation Afgifter og afgørelser

Securities and Exchange Commission, National Association of Securities Dealers, og New York Stock Exchange alle var involveret i de forskellige aktioner rundt om i Jett tilfælde, da de alle havde nogle regulerende myndighed over Kidder Peabody.

New York Stock Exchange handlede først, ved at bandlyse Jett fra værdipapirhandel eller arbejder for enhver arbejdsgiver tilknyttet udvekslingen.

NASD var involveret i striden om Jett bonusser, som blev frosset i en konto hos Kidder Peabody. I 1996 en nasd voldgiftspanel afviste Kidder Peabody monetære krav mod Jett og beordrede midlerne fra Jett personlige konti til at blive frigivet. Kidder havde søgt $ 8200000 for ufortjente bonusser og $ 74600000 for driftstab afholdt af Kidder. Den $ 74600000 søges af Kidder var mængden af ​​de faktiske tab, snarere end de samlede falske gevinst på 350 mio $. Selvom de bonusser fra Jett handelsbeholdning havde alt $ 11400000, regnskabet indeholdt ca $ 5000000 grundet fradrag af udskudt kompensation og skatter. I et Salon.com interview fra 1999 Jett sagde, at i sidste ende $ 4500000 blev returneret til ham i 1998.

Securities and Exchange Kommissionen undersøgte tabene fra 1994 og fremefter, og i 1998 udgivet en indledende afgørelse om, at Jett ikke har begået svindel med værdipapirer, men ladet ham med mindre journalføring overtrædelse.

SEC beordrede Jett at miste sin $ 8200000 i bonus forbundet med de falske overskud, idømt en bøde ham $ 200.000, og barer ham fra enhver fremtidig forbindelse med en værdipapirer mægler eller forhandler.

Både Jett og SEC Enforcement Division anket afgørelsen. I marts 2004 Securities and Exchange Commission endelig udtalt sig om appellen, og konkluderede, at ud over at opretholde journalføring overtrædelse, Jett havde også bedrageri engagerede værdipapirer. Konkret fandt de, at Jett begået bedrageri ved bevidst at udnytte svagheder i Kidder Peabody automatiserede handel optegnelser system for at bestille falske overskud på omkring $ 264.000.000. Kommissionen igen bekræftede straf, Jett mister $ 8200000 i svigagtigt-opnåede bonus, plus bøde på $ 200.000 og en levetid bar fra branchen.

Jett aldrig appelleret SEC beslutningen fra 2004, selv om han havde ret til at gøre det. I 2006, hvor SEC søgte en tvangsfuldbyrdelse sag mod Jett i USA District Court for beslutningen fra 2004, Jett sendte et notat til retten siger, at han aldrig havde modtaget meddelelse fra SEC som til deres beslutning 2004 da ordren havde blevet sendt til hans gamle adresse. Han sendte en anden arkivering sagde, at han var uvidende om beslutningen fra 2004 gøres, og derfor ikke havde nogen chance for at appellere. Byretten afviste dette, da de fandt, at Jett var blevet citeret i en New York Times artikel kort efter beslutningen fra 2004 blev annonceret, siger, at han var ligeglade med SEC handling, da han stadig var lovligt at handle værdipapirer offshore.

SEC udgivet en håndhævelse sag mod Jett i 2007, beordrede ham til at betale bøderne skyldige.

Den amerikanske justitsminister kontor undersøgte Jett, men ingen strafferetlige anklager nogensinde blev indgivet.

Jett post-Kidder karriere

Jett har skrevet to bøger om sit liv og erfaringer på Kidder Peabody.

Jett har hævdet at drive en hedge fond kaldet Cambridge Matrix fonde, der har bopæl på De Britiske Jomfruøer. Men BVI Financial Services Kommissionen, regulator af sådanne midler, ikke har nogen notering for Cambridge Matrix i sin omfattende liste over midler, der er hjemmehørende i de Britiske Jomfruøer.

Jett fortalte The New York Times i 2004, at han får mellem $ 4.000 og $ 8000 pr udseende på foredraget kredsløb.

Han fungerer i dag et firma kaldet Jett Capital Management LLC. Ifølge sin hjemmeside, virksomheden tilbyder kapitalforvaltning, rådgivning og private equity-tjenester, selvom det er uklart, hvordan Jett er i stand til at udføre disse funktioner og samtidig være permanent udelukket fra branchen værdipapirer.

I juli 2008, den franske nyhedskanal France 24 tv-transmitteret en funktion efter Jerome Kerviel driftstab, som fremhævede en omfattende interview med Jett. I det, Jett sagde, at på grund af sagsomkostninger, han har ingen penge tilbage til at betale SEC bøder, og at han boede i kælderen i en ex-kærestes hus i Princeton, New Jersey. Den France24 reporter sagde, at Jett kører en finansiel rådgivning hjemmehørende offshore, der driver sin virksomhed fra lejede konferencelokaler i New Jersey. Showet fjernsynet Jett møde med en kunde, der forsøgte at hæve $ 9000000 for en virksomhed venture. Ved afslutningen af ​​rapporten, kommentator sagde hun troede, at Jett forsøgte at bruge Frankrig 24-programmet for at vise SEC, at han ikke har nogen penge til at betale bøderne skyldige.